3. 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品同質(zhì)化與用戶粘性的矛盾

　　互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務提供的是金融服務，簡單理解就是提供給投資者一種便捷的資產(chǎn)保值,增值以及支付的渠道。然而中國的金融服務的弱粘性和低信用決定了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品核心競爭力就是投資回報率和平臺信用。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融平臺之間的客戶遷移成本非常低從而也提高了投資者向高回報平臺轉移的可能性，從而造成互聯(lián)網(wǎng)金融平臺用戶弱粘性的情況;剛性兌付條件下的風險不轉移也決定了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的比較優(yōu)勢集中在互聯(lián)網(wǎng)金融品牌和信用。所以互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的同質(zhì)化導致了用戶的弱粘性，而用戶粘性恰是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺管理運營用戶的終極目標。

　　4. 互聯(lián)網(wǎng)金融風險轉移與用戶優(yōu)勢的矛盾

　　按照互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的政策定位，其主要提供信息撮合，以信息中介的方式為投資者和融資者提供交易撮合服務。這就意味著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺獲取的是無風險收益，不提供信用擔保和兜底服務。

　　然而在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺層次不齊，國內(nèi)信用環(huán)境惡劣的條件下，任何互聯(lián)網(wǎng)金融平臺從長期發(fā)展的角度上必然都會采取一定的方法進行信用兜底，也就是剛性兌付。大部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺都是采取資產(chǎn)端出讓方回購兜底的模式，以陸金所為代表的平臺則是以集團信用隱形兜底的方式為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺增信。

　　這種情況也就導致了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺獲客能力取決于平臺資質(zhì)，而非投資者基于對產(chǎn)品的風險收益考量及其平臺的運營能力而形成的客戶基礎。所以從互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的角度看，以陸金所為代表的國有互聯(lián)網(wǎng)金融平臺從基礎資產(chǎn)的獲取到資產(chǎn)信用風險評級，再到資產(chǎn)風險定價都是在集團內(nèi)部完成。這種互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式必將使得全部基礎資產(chǎn)的風險集中于集團內(nèi)部，投資者獲取的是超額的無風險收益，在經(jīng)濟環(huán)境惡化，金融市場系統(tǒng)風險抬頭的情況下，很容易發(fā)生大規(guī)模的違約情況。

　　總的來說，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起其實是當前互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展并傳統(tǒng)金融業(yè)服務滯后狀況下的現(xiàn)實表現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品一方面以去中介化的方法向金融資產(chǎn)源頭衍生，另一方面互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品通過互聯(lián)網(wǎng)平臺突破監(jiān)管要求為不特定投資者提供高收益產(chǎn)品。這種發(fā)展?jié)M足了中低收入用戶的理財需求，但是導致了風險與收益的不匹配，集聚了社會金融風險。